国债期货基差策略

国债期货基差是指其他市场产品和国债期货之间的价格差异,即一个市场有利的价格平衡价格与另一市场的价格平衡价格的差异。下面是小编收集整理的国债期货基差策略，欢迎阅读分享，希望大家能够喜欢。

国债期货基差策略

由于国债期货的基差反映国债现货价格与期货价格的收敛程度。基差大于零说明现货价格高于期货价格;基差小于零，则说明现货价格小于期货价格。而从理论上说，由于到期时期现价格收敛，从而，基差的大小将影响投资者的投机交易策略。另一方面，基差的扩大与缩小也将影响期现价格的收敛程度，为此，基差的走势也将影响投机交易策略。 基于基差的投机交易策略分为多头策略(看涨策略)和空头策略(看跌)。

1、多头策略：当基差扩大时，做多国债期货。

2、空头策略：当基差缩小时，做空国债期货。

国债期货基差的的性质

国债期货的基差反映国债现货价格与期货价格的收敛程度，其大小直接取决于国债现券价格、国债期货价格以及转换因子的大小。

1、一般而言，对于同一只国债期货合约，其转换因子和国债期货价格不变时，基差与国债现货价格成正相关关系，即国债现货价格越高，基差越大;国债现货价格越低，基差越小。

2、当国债现券价格不变时候，国债基差与转换因子及国债期货价格成负相关关系，即国债期货价格(转换因子)越高，基差越小;国债期货价格(转换因子)越低，基差越大。

当然，现货价格与期货价格之间存在着相互影响的关系，而且转换因子的变化也受到收益率、期限等多种因素的影响，进而影响基差的走势。但这些问题比较复杂，将在以后做进一步的讨论。

国债期货交易有哪些策略

套期保值策略

套期保值策略是以回避现货市场的价格风险为目的的期货交易，可分为卖出套期保值和买入套期保值，适合于不追求预期年化预期收益，只为规避风险，并从事国债、中央银行票据、金融债、短期融资券、中期票据交易的投资者。

以卖出套期保值为例，此策略适用于那些本身拥有债券现货，为避免未来由于现货市场预期年化利率上升而导致的债券价格下降，从而做空国债期货合约以规避该风险的投资者。

与卖出套期保值相对应的是买入套期保值。

套利策略

套利策略是利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或合约上进行交易方向相反的交易，通过两个合约间价差变动来获利，与绝对价格水平关系不大。套利策略可分为期现套利、跨期套利、跨品种套利、跨市场套利，适合于对国债期货合约的定价及不同预期年化利率市场都有一定研究，追求低风险、稳定预期年化预期收益，并从事程序化交易的投资者。

投机策略

投机策略是指在期货市场上以获得价差预期年化预期收益为目的的期货交易行为，适合于对债券现货市场、国债期货市场都有一定研究，追求高风险、高预期年化预期收益，并且擅长高频交易、日内交易、部位交易的投资者。

国债期货价格影响因素有哪些

1、金融市场的变化

金融市场的变化(如通货膨胀和其他投资工具预期年化预期收益率)也会通过国债现券价格影响到期货价格。通货膨胀通过影响市场预期年化利率来影响国债价格(市场预期年化利率=实际预期年化利率+通货膨胀率)。由于持有国债只能获得固定预期年化预期收益，通货膨胀会侵蚀这部分预期年化预期收益，不利于持有国债。一般情况下，如果发生通货膨胀，投资者会卖出国债，使国债市场需求减少，国债价格下降。因此，通货膨胀与国债价格的关系应是反向关系。其他投资工具指股票、房地产等，当其预期年化预期收益率上升时，国债持有者会抛出其所持国债将资金转移，此时投入国债市场的资金减少，国债价格下降;当其他投资工具的预期年化预期收益率下降时，投入国债市场的资金将增多.对国债的需求增加，国债的价格上升。

2、货币政策

当货币供应不足时.预期年化利率上升;货币供应过剩时，预期年化利率下跌。因此，货币供给量通过预期年化利率对国债现货和期货价格产生了影响。中央银行通常以三种政策工具控制货币发行量。

3、国债期货的市场环境和市场氛围

与股票市场相类似，国债市场管理者每一项措施都会引起投资者对市场“利多”、“利空”的反映，从而引起国债价格的变动，例如1994年中国证监会发出公告严格禁止国债期货交易中的卖空行为、并要求卖空考限期补仓，在这条消息的刺激下，国债价格上扬。同时，如果国债交易中投机操纵氛围较重，也会造成国债价格的较大波动。

4、财政政策

在市场经济中，各国政府为了弥补“市场缺陷”，实现国民经济运行目标，除了上文的货币政策外，还会经常使用财政政策。一般而言，政府财政开支状况及其政策对国债价格也会产生影响。当政府财政入不敷出时，增加发行国债，使之供给增加而价格下降;财政收入有盈余时，可能回购或提前兑付国债，使之需求增加而价格上升。这种对现券价格的影响也会影响到期货价格。

5、投资意识及心理因素

随着居民个人金融投资意识越强，对国债需求越多，国债价格高;居民个人投资意识越弱，对国债需求亦越弱，则国债价格低。心理因素和行为因素有时也会对投资者行为产生重大影响，从而引起国债价格变化。所谓心理因素，是指交易者对市场的信心，即市场情绪。如对某种国债现券看好时，即使无任何利好因素，人们也会做多头，引起价格上涨;当对某种国债现券看谈时.即使无任何利空因素，人们也会做空头，引起价格下跌。所谓行为因素，是指交易者在市场上的交易行为。如有的交易者一次投入大量资金，持仓量过大，一旦价格出现不利的变化，又不愿认赔平仓，造成巨大损失;有些交易者相互转移持仓，联手操作造成大户操纵市场的局面。

6、短期预期年化利率与长期预期年化利率关系

一般情况下，短期债券的预期年化预期收益率波动比长期债券预期年化预期收益率具有更大的波动性。理论解释为，长期债券的预期年化预期收益率是短期债券预期年化预期收益率与其内含相应期限预期年化预期收益率的平均值，平均值不会比构成平均值的因素波动大。但我国债券市场走势显示，不同期限债券品种的预期年化预期收益率波动幅度均较大，这与我国预期年化利率市场不健全有关。

国债期货上涨意味什么

国债期货上涨意味着未来国债的价格可能会上涨。这通常与市场预期利率下降、经济增长放缓、通胀下降等因素有关。

如果您持有国债期货，当国债期货价格上涨时，您将获得盈利。然而，国债期货的价格上涨也可能反映出投资者对未来经济前景的担忧，因此需要谨慎分析市场状况和风险。

此外，国债期货价格上涨还可能反映投资者对未来通胀率的预期下降。如果市场预计未来通胀率会下降，那么实际的利率远高于当前的名义利率，这可能导致国债价格上涨。

在这种情况下，购买国债期货可能会是一种避险策略，因为当通胀率下降时，其他投资可能会受到贬值的影响，而国债期货的价值则有望上涨。

需要注意的是，国债期货价格上涨并不总是意味着一定是好消息，因为它可能反映出市场对未来经济前景的担忧。

此外，国债期货市场也受到多种因素的影响，包括货币政策、地缘政治风险、自然灾害等，因此需要密切关注市场状况和风险，制定合适的投资策略。